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中国VC及PE未见过度冷却趋势 PE投资人注重内需

  在日前召开的2008年ChinaVenture中国投资年会上,一些投资人认为,目前,内需相关的投资领域可能会有更多的机会,另外,抗周期性的行业也值得关注。

  ChinaVenture合伙人杨伟庆表示,中国VC\PE并未看到有过度冷却的趋势,中国市场还是一个比较好的投资领域。他说,综合过去三个季度中的数字来看,中国的VC\PE市场并没有那么悲观,"在全球经济当中,欧美会受到比较大的影响,中国资本市场与外界还是隔离状态,还应该保持快速增长的态势。"  

  VC\PE市场外冷内热  

  根据ChinaVenture统计数据表明,今年三季度总共投资的项目有86个,超过10亿美元在市场上进行投资,整个案例数及投资金额未出现大幅下降,其中,投资超过1亿美元的案子超过7个。杨伟庆表示,投资数量比2007年同期有一定下降,但平均投资额度却呈现上升趋势。"单笔投资金额2007年在600万-1000万美元之间,而到今年第三季度已上升到1100万美元。"  

  但与中国市场不同,海外VC\PE市场受金融风暴影响显著,根据旧金山大学企业家计划创立人马克·坎尼斯(MarkCannice)公布的最新研究报告称,风险投资者信心已经下降至自该大学2004年开始调查以来的最低水平。报告显示,第三季度旧金山湾区风险投资者信心指数从上一季度的3.07点下跌至2.89点(最高值为5点)。  

  投资人准备"过冬"?  

  深圳市创新投资集团有限公司总裁李万寿提出,金融海啸发生以后,投资对象可能会略有调整。"我们会比较关注内需,内需有比较大的市场和比较多的机会;另外,还将关注抗周期性的行业,因为,当前的调整周期会是一个相当长的过程,所以不受周期性影响的行业会是重点行业;同时,从投资阶段上看,今后将更多地关注成长型企业。"李万寿如是表示。  

  他同时提出,当前二级市场的市盈率非常低,对PE今后的回报率可能也会有影响,因此,今后在定价方面会比较保守,"总体来讲,当前这个阶段我们的投资会停止,投资的速度可能会略放缓"。 

  "今年和明年要做好过冬,迎接危机到来的准备,这是我们今年很重要的工作",深圳市招商局科技投资有限公司董事总经理卢振威强调,今年这一年里,更多的是练内功,看了很多项目,也做了些投资,不过不属于积极投资,应该说投资还比较谨慎。  

  深圳市东方富海投资管理有限公司总裁程厚博却提出,"我们的策略很简单,即,坚定不移地投下去",在市场低迷的时候就是一个投资的机会。因为这个阶段价格会降低,也有充足的时间考察和交流。  

  "我们估计这一轮调整可能整个要洗牌,产业结构需要调整,我们会在这些方面寻找机会,寻找在未来三到五年、甚至十年之内有发展潜力的一些项目",他说,目前,他们回报的心态有所降低,会用冷静的方式投资。  

  深圳市达晨创业投资有限公司常务副总裁肖冰也提出,"我们会继续做投资,但是投资的速度会慢下来,比如,今年的投资相当于去年的2倍,明年可能不会比今年少,但也不会太多。"  

  他认为,如果能把节奏把握好,在熊市里面投资,牛市退出是最好的。目前市场的调整估计有两三年的时间,因此,这个阶段的投资流动性会很差,"由于我们是一个成长型的基金,所以,在投资项目方面至少要看5年"。

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